EKH คําแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 6.70 บาท ราคาพื้นฐาน 8.00 บาท(Upside 19%)
คาดกําไร 2Q64F เติบโตน่าประทับใจ
• Story : คาดผลประกอบการมี โมเมนตัมดีต่อใน 2Q64F โดยหลักมาจากรายได้เกี่ยวกับโควิด-19 ทั้งนี้แม้ว่าการระบาดของโควิด ระลอกที่ 3 จะเกิดในพื้นที่กรุงเทพ แต่การเข้าตรวจโควิดและเข้ารับการรักษาโควิดในสมุทรสาครยังคงสูง คาดการณ์ รายได้ เกี่ยวกับโควิด-19 ใน 2Q64F อยู่ที่ 42% ของรายได้รวมทาง EKH มีกําลังการตรวจโควิดได้ 300 ราย/วัน ปัจจุบันตรวจอยู่ที่ 200-300 ราย/วัน ส่วนเตียง IPD ในอาคาร A มีคนไข้โควิดมาใช้บริการเต็ม 82 เตียงในเดือน เม.ย.-พ.ค.64 และบางช่วงต้องเสริมขึ้นเป็น 100 เตียงคาดการณ์กําไรสุทธิ 2Q64F ไว้ที่ 40 – 45 ล้านบาท เติบโต YoY และ QoQ ทั้งนี้ ใน 2Q63 ร.พ.ขาดทุนสุทธิ -0.2 ล้านบาท และมีกําไรสุทธิ 33.5 ล้านบาทใน 1Q64
• Outlook : การทําเด็กหลอดแก้ว (IVF) จะเป็น Key growth ของปี 65F โดยขณะนี้ทางการจีนประกาศให้ครอบครัวมีบุตรได้ 3 คนแล้ว ซึ่งเป็นบวกกับ EKH เพราะ ร.พ.เชี่ยวชาญในด้านสูตินรี เวชและการทํา IVF รวมทั้งก่อนโควิดก็มีคนจีนเข้ามาทํา IVF กันมาก โดย ร.พ.มีการจับมือกับบริ ษัททัวร์ ในการนำคนจีนเข้ามา คาดว่าในปี 65F จํานวนเคส IVF จะเพิ่มขึ้นเป็น 312 เคสซึ่งจะทํ ารายได้ ราว 16% ของรายได้รวมในปี 65F (จาก 90 เคสในปี 64F)คาดว่าจะมี รายได้ จากการฉีดวัคซีนโควิดเข้ามาเสริมด้วย โดยร.พ.มีแผนนําเข้าวัคซีนโควิด ของโมเดอร์นาและซิโนฟาร์มเข้ามาแต่ยังไม่ได้ ระบุปริมาณที่จะนําเข้าและราคาร.พ.สําหรับผู้สูงอายุจะเปิดใน 1Q65F โดยเป็น
ร.พ.ขนาด 39 เตียง อยู่ในทําเลพระราม 2 ใช ้ เงินลงทุน1 10 ล้านบาทระยะเวลาคืนทุน 6 ปี
• Recommendation : แนะนําซื้อ ปรับราคาพื้นฐานเป็น 8 บาท(DCF) ทั้งนีคาดการณ์ กําไรสุ ทธิปี 64F-65F เติบโตแข็งแกร่งเท่ากับ +78%Y oY , +5%Y oY เป็น 128 ล้านบาท และ 135 ล้านบาท ตามลําดับความเสี่ยงหลัก คือ รายได ้ จากคนไข้เงินสดเข้ามาน้อยกว่าคาดและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบทีส่งผลกระทบต่อรายได้ ร.พ
ที่มา : hooninside